Фиксированно пропорциональный метод управления капиталом excel
В трейдинге можно применять огромное количество методов управления капиталом, все они по-своему хороши. Однако, у большинства есть одна и та же проблема – они, так сказать, однобоки. Что это значит? Есть определенный метод управления капиталом, но его основное преимущество только в одном – он либо максимизирует доход, либо минимизирует риски.
В данной статье речь пойдет о методе, который предложил Райан Джонс в своей книге «Биржевая игра. Сделай миллионы, играя числами». Он разработал метод торговли фиксированной пропорцией, главная задача метода – обрести контроль над риском и прибылью одновременно. Основой метода является то, что на начальном этапе торговли прибыль не высокая, но за счет стабильных результатов торговой системы, в дальнейшем темп роста прибыли значительно вырастает, при этом риски снижаются. Из предыдущего предложения уже можно выделить первое требование к трейдеру для использования метода – наличие стабильно работающей торговой системы.
Работа с методом торговли фиксированной пропорцией
В начале разбора конкретных примеров, введем понятие дельта. Дельта – это определенная величина прибыли, или пропорция, по достижению которой трейдер может увеличить размер рабочего лота. Суть в том, что дельта выбирается трейдером самостоятельно. Чем меньше дельта, тем агрессивнее будет вестись управление капиталом. Соответственно высокое значение дельты подразумевает более консервативный подход.
Итак, как рассчитывать размеры прибыли, при получении которой можно увеличить размер рабочего лота? Формула выглядит так:
Начальный размер капитала + (Рабочий лот*Дельта) = Размер капитала, при котором разрешается увеличить лот.
Для примера предположим, что у трейдера имеется торговый счет, размером 10 000 долларов. В качестве дельты трейдер выбирает значение 5000 долларов, а начальный торгуемый объем составит 1 лот. В таком случае, для увеличение рабочего лота до 2-х, трейдеру потребуется заработать 5000 долларов и увеличить общий счет до 15 000 долларов (10000+(1*5000))
Далее, чтобы увеличить рабочий лот до 3-х, трейдеру потребуется заработать еще 10 000 долларов и увеличить общий счет до 25 000 долларов (15000+(2*5000)).
И, наконец, чтобы увеличить рабочий лот до 4-х, трейдеру потребуется заработать еще 15 000 долларов и увеличить общий счет до 40 000 долларов (25000+(3*5000)).
Таким образом, трейдер постепенно наращивает объем торгуемых позиций по мере увеличения капитала, при этом снижая риски. А риск снижается за счет того, что при росте рабочего лота, сумма для поддержания позиции увеличивается пропорционально.
Правила работы при просадке депозита
В случае, когда трейдер начинает открывать убыточные сделки и постепенно уменьшает размер депозита, необязательно уменьшать размер лота по той же формуле, т.е. используя то же значение дельты. Гораздо правильнее будет использовать меньшее значение, например, 50% от дельты.
В таком случае, продолжая наш выше приведенный пример, предположим, что трейдер увеличил счет до 40 000 долларов и начал открывать убыточные сделки. Итак, если взять 50% от дельты, то максимальная просадка, после которой трейдер уменьшит рабочий лот, составит 7500 долларов. Т.е. сократив свой депозит до 32500 долларов, трейдер уменьшит рабочий лот до 3-х.
Такой подход позволяет затормозить темп роста просадки, а значит уменьшить влияние ассиметричного рычага. Напомним, что суть ассиметричного рычага заключается в том, что при потере определенного процента от депозита для возврата к исходной точке потребуется заработать больше прибыли в процентном отношении.
Итак, предположим, что трейдер достиг точки, когда ему пришлось снизить рабочий лот. Его дальнейший расчет может развиваться двумя путями:
- Производить расчет относительно предыдущего значения капитала, т.е. от 25 000 долларов и тогда для увеличения лота до 4-х потребуется снова увеличить счет до 40 000 долларов;
- Производить расчет от текущего размера капитала, т.е. от 32 500 долларов. В таком случае, для увеличения лота до 4-х потребуется увеличить счет до 47 500 долларов.
В заключение статьи приведем основное преимущество и недостаток метода торговли фиксированной пропорцией. К преимуществу можно отнести постоянный рост объема открываемых позиций по мере роста капитала, а также своевременное торможение убытков в периоды неудачных сделок. Если вы обладаете стабильной системой торговли, то вскоре ваши доходы значительно увеличатся.
В качестве недостатка выделим маленький темп роста капитала на начальном этапе, по сравнению с другими методами управления капиталом. Однако благодаря постоянному увеличению объема позиций, очень скоро темпы прироста капитала догоняют и даже опережают другие популярные методы.
Метод фиксированного заработка
Если форекс для вас не абстрактная интеллектуальная игрушка, а средство заработка, то рано или поздно перед вами возникают вопросы: когда забирать свои деньги, сколько денег забирать и в какой степени рисковать своими деньгами? Вопрос актуален ещё и потому, что мани-менеджмент, по-хорошему, должен являться неотъемлемой частью торговой системы и оптимизация его параметров должна производиться одновременно с остальными параметрами системы.
Другими словами, размер торгуемого лота и моменты снятия прибыли с депозита должны каким-то образом соотноситься с характером поведения рынка. К сожалению, многие трейдеры не уделяют должного внимания этому вопросу на этапе разработки своих стратегий, сосредотачивая его, главным образом, на совершенствовании правил входа-выхода. В результате по прошествии времени и накоплении средств на торговом счёте (или убыли этих средств) приходится возвращаться к ним снова.
Существует, по меньшей мере, два стратегических подхода к управлению капиталом.
- Открываем торговый счёт и торгуем без снятия прибыли до тех пор, пока прибыль не достигнет тех самых заветных сотен тысяч долларов, которые возникают в долгосрочном тесте с включённым манименеджментом. Сторонники этого подхода используют различные методы прогрессивного расчёта лота, среди которых наиболее распространены методы фиксированной фракции. Предполагается некоторый уровень просадки в процентах торгового счёта, который можно считать приемлемым, даже если в абсолютном исчислении он составляет несколько тысяч долларов.
- Всё-таки периодически снимаем заработанные деньги по мере достижения прибылью на торговом счёте некоторых, индивидуальных для каждого значений. Данный способ управления капиталом не исключает возможности использования тех же самых способов расчёта лота, что и у представителей первой группы, но предполагается, что временной промежуток между моментами снятия средств не позволяет использовать их преимущества в полной мере и торговля, по сути, сводится к торговле большим, но фиксированным лотом.
Попробуем проанализировать потенциальные возможности второго способа управления капиталом, а также попытаемся определить конкретную методику расчёта параметров такого манименеджмента с целью выявления оптимальных моментов снятия заработанных средств.
Давайте рассмотрим характерную кривую роста депозита. Как видно из рисунка, кривая изменения депозита (эквити) имеет волновой характер. Данный пример, конечно, является идеализированным, но подобный характер эквити свойственен любым торговым системам, не являющимися пипсовкой или "пересиживанием".
Волнообразный характер эквити обусловлен изменением фаз рынка (тренд-флэт) и, соответственно, изменением степени соответствия торговой системы этим фазам. Известно, что кривая состояния депозита является первой производной от основного ценового пространства (графиков цены и индикаторов), следовательно, к нему применимы все известные методы технического анализа, которые обычно используются в основном ценовом пространстве. Исходя из этого, представляется гипотетически возможным по характеру поведения эквити выявлять участки неэффективного (убыточного) поведения торговой системы и сглаживать их влияние на состояние депозита. Анализируя кривую изменения депозита можно строить алгоритмы действий в последующих торгах.
Очевидно, что локальные экстремумы эквити (на рисунке отмечены красным) являются идеальными моментами для фиксации прибыли (снятия денежных средств) и временного прекращения торговли, либо снижения торговых рисков. Таким образом, проблема заключается в том, чтобы идентифицировать эти экстремумы. На первый взгляд, в данном случае, представляется логичным наложение скользящей средней, тем более, что это технически возможно.
Одним из возможных способов идентификации этих участков является использование среднего значения непрерывного выигрыша, которое в любой системе можно определить экспериментально. Зная это значение, можно прогнозировать наступление периода просадки и принимать решения о снятии денежных средств с торгового счёта и снижении рисков в торговле. По аналогии с традиционным ценовым пространством, такая процедура является неким трейлинг-стопом, с той разницей, что применяется не к графику цены, а к её первой производной- графику состояния баланса.
С целью определения среднего значения непрерывного выигрыша торговой системы предлагается следующая методика.
1. В начале задаём переменные.
- Начальное значение депозита, от которого исчисляем прибыль, полученную в процессе торговли (StartDeposit).
- Значение максимальной фиксируемой прибыли, оно же среднее значение непрерывного выигрыша (ProfitMax).
- Значение минимальной прибыли, при которой снижаются торговые риски (ProfitMin).
- Размер лота, торгуемый в период роста (LotMax).
- Размер лота, торгуемый в период просадки (LotMin).
2. Если значение прибыли на торговом счёте невелико и меньше значения ProfitMin, торгуем минимальным лотом (LotMin).
3. Если значение прибыли превысило ProfitMin, торгуем обычным лотом (LotMax).
4. Если значение прибыли превысило заданный порог ProfitMax, переменную StartDeposit приравниваем значению текущего баланса. С этого момента прибыль рассчитывается исходя из последнего значения текущего баланса, т.е. текущая прибыль становится нулевой, а торгуемый лот минимальным (LotMin).
5. Оптимизируем переменные ProfitMax, ProfitMin, LotMax, LotMin стандартными средствами MetaTrader. Проследите, чтобы в установках тестера значение депозита соответствовало указанному вами значению StartDeposit.
6. Оцениваем результаты оптимизации и определяем параметры, обеспечивающие максимальную устойчивость системы и приемлемую прибыль.
Успешность применения методики волнового мани-менеджмента и конкретные значения параметров будут зависеть от многих факторов, таких как рабочий таймфрейм вашей торговой системы, процент прибыльных сделок, максимальная просадка, непрерывный убыток и т.д. Возможно, в некоторых торговых системах она вообще не даст эффекта. Но есть ещё одно преимущество, о котором пока не велось речи.
Речь идёт о фатальных провалах торговой системы, намного превышающих тестовые значения. Подобное случается, когда продолжительность неблагоприятной фазы рынка существенно превысила все исторические продолжительности, либо если торгуемая вами рыночная закономерность по каким-то причинам перестала работать. В этом случае традиционный мани-менеджмент с прогрессивно рассчитываемым лотом в виде процента текущего баланса может за короткое время уничтожить почти весь ваш депозит либо нанести ему серьезный урон, поскольку вы продолжаете торговать большими лотами, предполагая, что просадка временна и прекращаете торговлю только когда она превысила 1,5-2 тестовых значения.
Та же система с волновым мани-менеджментом позволит демпфировать провал, «затормозить» его автоматическим снижением лота и этим дать время для принятия мер по исправлению ситуации.
С целью проверки эффективности метода фиксированного заработка проведен сравнительный тест шести различных стратегий, результаты которого приведены в таблице.
- StartDeposit=1000
- ProfitMax=400
- ProfitMin=50
- LotMax=0.2
- LotMin=0.1
В связи с этим, результаты носят качественный характер и призваны либо подтвердить, либо опровергнуть предположение. Сравнение производилось относительно показателей стратегий при торговле минимальным лотом. Для удобства сравнения по каждому показателю каждой стратегии рассчитан процент отличия. Количество сделок указано с целью подтверждения статистической достоверности результатов.
Из анализа результатов следует, что применение волнового мани-менеджмента даёт эффект применительно к торговым системам, в который изначально значение максимальной просадки относительно велико (стратегии 1, 5 и 6), а также к системам с большим значением процента прибыльных сделок (стратегия 2). В них темпы роста прибыли при увеличении лота существенно превышают темпы роста просадки (в таблице эти стратегии выделены зелёным цветом). Эти факты представляются логичными, поскольку именно при глубоких просадках происходит быстрое снижение торгуемого лота т.е. включение механизма защиты депозита. Если при этом процент прибыльных сделок достаточно велик (участки роста депозита превышают по длине участки просадки), то потеря прибыли от временного снижения лота на восходящем участке эквити незначительны, поскольку длится оно 1-2 сделки, после чего система возвращается к обычному лоту.
В системах с изначально небольшими просадками и низким процентом прибыльных сделок волновой мани-менеджмент, напротив, ухудшает статистику (стратегии 3 и 4). Это обусловлено тем, что такие системы построены по принципу: 1-2 сделки с крупной прибылью, затем длинная серия мелких убытков. Отношение средней прибыльной сделки к средней убыточной в таких системах 2…2,5 и более (см. таблицу). В этом случае высока вероятность пропуска крупных сделок, приносящих системе основную прибыль, эти сделки совершаются с минимальным лотом, после чего система выходит в область обычного лота и мелкие убыточные сделки совершаются уже с крупным лотом. В таких системах лучше придерживаться традиционных способов управления капиталом.
Метод фиксированной фракции
Автором метода считается Ларри Вилльямс. Фиксированно-фракционный метод основан на том, что в каждой сделке можно рисковать суммой, не превышающей заранее заданного процента от текущего баланса счета. Например, если на вашем счете $ 10 000 и вы торгуете по методу фиксированнй фракции с риском 2%, то будете рисковать не более чем $ 200 ($ 10 000 х 0,02 = $ 200 ). Торговля по принципу фиксированной фракционности -это вариант управления капиталом по системе анти-мартингейла. По мере роста баланса счёта происходит пропорциональное увеличение размера позиции.
Применительно к построению торговых систем для рынка Форекс, размер процента риска необходимо привязывать не только к размеру торгуемого лота, но также ещё к значению используемого плеча, уровню стоп-лосс, заданному в системе, а также торгуемому инструменту. Другими словами необходимо учитывать количество потенциально теряемых в сделке пунктов и их стоимость на данном инструменте.
Например, если на вашем счёте $1000, вы торгуете пару EURUSD с плечом 1:100 двумя минимальными лотами (лот 0,2) и размер стоп-лосс составляет 50 пунктов, то ваш риск в одной текущей сделке составляет $100 или 10% депозита.
Достоинством фиксировано- фракционного метода является относительная простота и прозрачность, поскольку объем позиции вычисляется пропорционально размеру депозита. Риск остается постоянным на протяжении всей торговли. При этом полученная прибыль автоматически реинвестируется при вычислении размеров лотов последующих сделок.
Главным недостатком фиксировано- фракционного метода является эффект "ассиметричного рычага". Суть этого эффекта в том, что для компенсации потерь, понесенных в сделке, вам необходимо заработать в пунктах больше, чем вы потеряли. Этот дисбаланс проявляется тем сильнее, чем агрессивнее торговля, чем больше процент риска в каждой сделке. Происходит это потому, что отыгрываться придётся меньшим лотом, тем лотом, который позволит вам оставшийся после убытка депозит. Эффект ассиметричного рычага поясняется следующей таблицей.
Процент риска в одной сделке, %
Прибыль, необходимая для возмещения убытка, %
Из таблицы следует, что при малых рисках (5…10%) вам необходимо заработать почти столько же (5,3…11,1%), чтобы покрыть убыток. При риске 50% необходимо заработать в 2 раза больше (100%), чтобы выйти на прежний уровень.
Фиксированно-Фракционный метод имеет несколько разновидностей.
Метод оптимальной фракции (оптимальной f)
Автором метода является Ральф Винс. Оптимальная фракция определяется как фиксированная фракция, которая дает больший доход, чем любая другая фиксированная доля, применяемая в рамках данной торговой стратегии. Например, для гипотетической торговой системы с шансами 50% выиграть $2, против 50% проиграть $1 в каждой сделке больше всего прибыли можно получить, если прибегнуть к стратегии реинвестирования с оптимальной фракцией (оптимальным риском в каждой сделке), равной 25%. При этом, кривая зависимости полученной в серии сделок прибыли (у Ральфа Винса TWR- Terminal Wealth Relative или «относительный конечный капитал») от процента риска (величины фракции) близка к нормальному распределению.
По мере увеличения фракции конечный результат системы возрастает до определенного уровня. При размере фракции больше и меньше этого уровня прибыль падает. Таким образом, один и тот же результат может быть достигнут системой при различных размерах фракции (точках, находящихся как на левом, так и на правом скатах кривой), т.е. можно иметь ту же результативность, рискуя меньшей частью капитала. Если вы играете мельче, чем оптимальное f, то ваш риск уменьшается в арифметической прогрессии, а прибыль - в геометрической.
На первый взгляд кажется, что метод может привести к феноменальному росту счета при оптимальном соотношении риска и вознаграждения. Однако методу присущ существенный недостаток, заключающийся в том, что расчёт оптимальной фракции производится для серии предыдущих торговых сделок. Этот метод не применим для прогнозирования, он обращен в основном на исследование прошлых данных. Допустим, оптимальная фракция для предыдущих 100 сделок составляла 15%, в последующих 100 сделках эта доля может оказаться равной 9%. Если для предыдущих 100 сделок оптимальной была доля 15% и вы решили провести 100 следующих сделок с той же фракцией, то этот процент может оказаться непомерно большим и привести к существенным убыткам.
Метод безопасной фракции (безопасной f)
Появление метода обусловлено большими значениями просадок, присущими методу оптимальной фракции. Допустим, оптимальная фракция для заданной торговой системы составляет 25%, однако дродаун системы с таким риском на исторических данных достигает 80%. Такие просадки выдержать психологически нелегко, особенно при игре крупными суммами. В отличие от метода оптимальной фракции в данном методе расчёт фракции производится исходя из максимального проседания счёта. Работа по методу безопасной фракции менее рискованна, чем при использовании оптимальной фракции, но и прибыль в результате будет существенно меньше, а рост капитала будет проходить медленнее.
Расчет фракции производится на основе заданного процента просадки, которую трейдер психологически может себе позволить. Если, например, приемлемой считается просадка в 25%, берём максимальный исторический дродаун системы и, исходя из него, рассчитываем процент риска в каждой сделке, например 5%. Как правило, это значение существенно меньше оптимальной фракции.
Метод безопасной фракции позволяет определиться с приоритетами и решить, что важнее– большая прибыль ценой большего риска и просадок или наоборот, относительно безопасная торговля за счёт потери части прибыли.
Метод фиксированной пропорции
Автором метода является Райан Джонс. Как и метод фиксированной фракции данный метод является разновидностью анти-мартингейла, который подразумевает, что по мере роста депозита объем сделки должен также иметь тенденцию к увеличению. В основе метода лежит утверждение о том, что соотношение между числом торгуемых лотов (контрактов) и суммой прибыли, которая необходима для того, чтобы увеличить число контрактов на одну единицу должна быть величина постоянная. Если, например, управление капиталом предполагает 10.000 долларов прибыли для перехода от торговли одним лотом к торговле двумя лотами, то для увеличения торгуемых лотов до трех нужно получить 20.000 долларов прибыли и эта пропорция сохраняется на протяжении всей торговли.
Другими словами для того, чтобы к уже имеющемуся количеству лотов прибавить ещё один, каждый из уже имеющихся должен "заработать" некоторое количество пунктов прибыли. Это фиксированное количество прибыли на один торгуемый лот именуется "дельта” и составляет основу метода, поскольку определяет степень риска и является единственной варьируемой переменной. Чем меньше дельта, тем меньше надо заработать, чтобы увеличить лот, тем агрессивнее торговля.
Для лучшего понимания сути фиксировано- пропорционального метода имеет смысл рассмотреть таблицу сравнения его с методом фиксированной фракции.
Эта шкала показывает, что в начале торговли геометрический рост прибыли при использовании фиксировано- пропорционального метода происходит значительно быстрее, чем может позволить фиксированно- фракционный метод.
Другим важным аспектом метода фиксированной пропорции является понятие "ставки снижения”. Она даёт возможность уменьшать риск быстрее, чем он возрастает и позволяет защитить достигнутые прибыли в период убытков. Тактика торговли, использующая ставку снижения, подразумевает уменьшение торгуемого лота не на тех же уровнях, где происходило их увеличение, а гораздо быстрее. В авторском оригинале ставка снижения задаётся, как процент от дельты, используемой для расчёта следующего лота в процессе роста депозита, но ничто не мешает задавать её как самостоятельную дельту- "дельту снижения”. Например, если дельта снижения в два раза меньше дельты роста, то уменьшение торгуемого лота в период просадки будет происходить в два раза быстрее, чем его рост в период подъёма. На рисунке приведен пример изменения торгуемого лота на росте-падении при стартовом депозите $1000, минимальном стартовом лоте (0,1), дельта роста, равной $200 и дельта снижения $100.
Как видно из рисунка, при данных параметрах управления капиталом использование ставки снижения позволило снизить лот до минимального уже на уровне $1500 и максимально защитить депозит от просадки в случае продолжения убыточной серии. Это позволяет консервативному трейдеру защитить прибыль и поступать более агрессивно при увеличении объема реинвестирования.
В тоже время ставка снижения имеет существенный недостаток. Она усиливает отрицательный эффект асимметричного действия рычага. Возможность компенсации убытков уменьшается прямо пропорционально скорости снижения риска.
Данная статья является продолжением разговора, начатого здесь:
Рассмотрим систему Управления капиталом, предложенную Райаном Джонсом в книге «Биржевая игра. Сделай миллион – играя числами» М.:2001 г.
Во-первых, Райн Джонс разбил все системы Управления капиталом (УК) на 2 больших группы: Мартингейл и Анти-Мартингейл.
Мартингейл: Согласно этому методу, по мере уменьшения суммы счета размер последующей торговли увеличивается. Базовая концепция метода Мартингейл строится на том, что по мере уменьшения суммы в результате убытков возможность компенсации потерь либо увеличивается, либо остается прежней. Это популярный тип управления капиталом для игроков в азартные игры. Как было сказано Р.Винсом, никакой тип управления капиталом не может превратить сценарий с «отрицательным ожиданием» в сценарий с «положительным ожиданием». Поэтому игроки не пытаются изменить шансы, они стараются воспользоваться сериями.
Метод Анти-Мартингейл, — это как понятно из названия, полная противоположность методу Мартингейла. По мере увеличения счета величина риска, допускаемого в торговле, тоже увеличивается. Основные концепции теории Анти-Мартингейла строятся на том, что она ведет к росту прибыли в геометрической прогрессии во время позитивного периода, а во время «проседания» счета возникает так называемый эффект асимметричного действия рычага: по мере уменьшения суммы счета в результате потерь его способность обеспечить компенсацию убытков уменьшается. Например, если потери составляют 20% от общей суммы счета, то для компенсации потребуется 25% в виде прибыли. А скажем, десятипроцентный убыток требует 11,11% прибыли. Позитивный аспект управления капиталом по «Анти-Мартингейлу» состоит в том, что он позволяет сумме счета расти в геометрической прогрессии.
Система УК Ральфа Винса, о которой я говорил в Части 2, является торговлей по принципу фиксированной фракционности — это вариант управления капиталом по системе «Анти-Мартингейла».
Согласно Фиксированно-Фракционному методу, вначале необходимо обеспечить большие прибыли, а по мере роста капитала норма прибыли уменьшается. Райан Джонс считает, что должно быть наоборот. По его мнению, правильный метод управления капиталом предполагает меньшие прибыли в начале торговли (и, как следствие, более стойкие результаты) и большие прибыли по мере роста капитала (что решает проблему риска).
Райан Джонс предложил Фиксированно-пропорциональную систему.
Суть Фиксированно-пропорциональной системы: переход на новый объем или уменьшение объема происходит ступеньками при изменении суммы счета на некоторую Дельту. Общее правило такое: чем меньше дельта, тем более агрессивным может быть управление капиталом, а чем дельта больше, тем более консервативным становится метод.
Надо отметить, что в конце концов Райн Джонс пришел к комбинированной системе: на начальном участке эквити работает Фиксированно-Фракционный метод, обеспечивающий более быстрый рост для малых счетов, а затем включается Фиксированно-пропорциональный, обеспечивающий быстрый рост для больших счетов.
Участник Мастер-группы «Финансовой лаборатории» Олег Даниленко провел оптимизацию системы, работающей с УК по Райану Джонсу «Фиксированно-Пропорциональный метод».
Читайте также: